夏小林《红旗文稿》撰文:反“国资一股独大”之风该停了

国人民大学出版社2011年，第63页)这里讲的黄金股，是指对于一些关系国计民生的重要企业，尽管国有股不占多数，但政府可立法规定国家股董事拥有重要决策的否决权。这意味着，政府通过持黄金股，仍然对私有化企业在一些重要方面享有“一股独大”的权利。那么，市场对这些在私有化前、后都有“政企不分”特征的企业如何评价呢?人们看到一个“颇为奇怪的结果：较高的政府控制权并没有降低市值;相反，平均来看，政府控制的私有化企业似乎比全面私有化企业的市值更高”。(同上，第65页)

　　在中国的私营企业中，绝大多数也是“一股独大”的家族企业(包括很多知名上市公司)，如世贸股份、雅戈尔集团、三一重工、娃哈哈、新希望等都是“一股独大”的家族企业。根据国家统计局的数据，2013年私人控股企业达6552049家，是国有控股企业数量的23.5倍。2014年3月有新闻报道，某“24岁中国女孩成福布斯富豪榜最年轻富豪”，她通过不同方式持有一房地产公司“85%的股权”。2011年底，全国工商联的《中国家族企业发展报告》也称，这类“一股独大”的家族控股企业“是一个有着丰富内涵的企业组织;……并不一定是低效率的组织，在一定条件下，它具有独特的竞争优势”。那种认为“只有股权分散，所有权与经营权分离的现代企业才有生命力”的观点显然是片面的。事实上，家族企业中也确实可以搞各具特色的现代企业制度，如实行职业经理人制度等。

　　另外，1990年代以来，我国越来越多的外商及港澳台投资企业已转为控股企业和独资企业，大部分也已经变成“一股独大”和“一资独大”了。如，2013年外商投资企业中的外商控股企业达109518家，占比为83.4%;港澳台投资企业中港澳台资控股企业达101518家，占比为97.3%。

　　在以上这幅全球图景中，还可以加入更多、更纯粹的国有企业元素。如前所述，2011年，面对都是“一股独大”的私营企业、国有企业，并非社会主义者的斯蒂格利茨曾概括欧美知名经济学家们的一项集体研究成果说：“私有企业‘不胜其任’的例子很多，而国有企业做得好的例子却屡见不鲜。”(斯蒂格利茨为热拉尔·罗兰主编《私有化﹕成功与失败》所写序言，该书第5页)另外，国内关于中国上市公司的调查分析也已经显示，虽然同是“一股独大”，但国有控股公司的绩效高于私人控股公司。就是在股份制企业之外的许多全球独资企业中，仅就“一资独大”而言，它与“一股独大”的股份制企业区别也不大。

　　问题来了：这些世界各地各式各样的私人控股、国有控股、跨国公司控股的公司都是“一股独大”，西欧连私有化后的企业也有政府控股的，它们的公司治理结构各具特色，怎么就既不是公司治理结构无效、“不灵活”，也不是绩效、市值低下了呢?所以，视“一股独大”为企业尤其是国有企业的痼疾，在全球“一股独大”(或“一资独大”)企业的经营实践面前是没有说服力的。

　　既然这样，有的人视改革“国资一股独大”为“重头戏”，又有什么“普世标准”的道理可言呢?有的人一方面视“国资一股独大”为国有企业完善经营机制的天大障碍，另一方面却又号召更多“一股独大”的私企、外企和港澳台企等参股国有企业，让习惯“一言堂”的企业主们帮助国有企业搞股东大会和董事会的民主监督、民主决策，为此不惜在国有企业中划出“尽可能多”的股权、净利润给他们，这存在着明显的逻辑矛盾。按照这些人的逻辑，是不是也可以反对私企“一股独大”，限时、定量要求它们“尽可能”大量引入国有、集体等单位的资本，建立分散化的股权结构，然后，待考核合格后再去参股国有企业呢?显然，在这种有违常识、自相矛盾、不顾后果的说法、做法背后，是有意识形态在作怪。斯蒂格利茨认为，这种意识形态就是认为国有企业无效率的“傻瓜经济学”。这是一种新自由主义的“认知俘获”，后果不善。

　　继续往下分析：

　　1. 从法理上看，只要存在绝对或相对控股结构的股份制企业，其控股人的股权无论是50%以下，还是50%以上，都属于“一股独大”。而体现政府权利的“黄金股”也可以是“一股独大”。从这个意义上说，没有“一股独大”者，就是不存在控股方的股份制企业。基于此，可以说“一股独大”应当是一个中性词，而非贬义词。在资本主义的“混合经济”中，这种“一股独大”是普遍现象。