人民币贬值 哪些人不高兴？

人民币五连跌！这六类人损失惨重！东方财富网 2015-12-11 16:36

市场人士正在努力从人民币近日的走势中解读中国央行在后SDR阶段的政策方向。而本周，越来越多的信号似乎指向央行对人民币贬值更加容忍的态度。

12月11日上午消息，今日央行公布人民币兑美元汇率中间价报6.4358，贬值122点，算上今日，最近5日共贬值507点，继续保持每天贬值100左右的节奏。

路透调查显示，随着中国经济动能持续减弱，美联储下周加息预期增强，市场对中国人民币的看空情绪达到逾五年以来最高，对多数新兴亚洲货币的看法亦恶化。

10日，外管局国际收支司副司长王春英在新闻发布会上表示，人民币对美元双边汇率的短期波动不宜视为人民币趋势性贬值，应多看人民币对一篮子货币的多边汇率和更长期一点的走势。

11月以来，人民币对美元走贬，主要是因为美元走强。英镑、日元、欧元等对美元都有比较大的贬值，人民币肯定也会有所体现。

针对11月份的外汇储备低于市场预期，外汇管理局综合司司长王允贵表示 ，尽管11月份外储大幅下降，但相关情况仍在可容忍范围内，且外储适度减计对国家整体战略布局有利。

人民币不存在大幅贬值基础

从短期来看，推动这几日人民币汇率走低的主要原因是最新公布的外贸数据和外汇储备数据均“不佳”：一方面，11月我国进出口依然双降，其中出口已经有9个月负增长；另一方面，11月外汇储备单月下降872亿美元，创下了2011年以来的第二大降幅，也是今年8月以来最大的降幅。出口不振表明经济走出低谷仍需时日，外汇储备超预期下降则意味着资金仍有流出迹象，以外汇市场投资者的敏感，必然会做出反应。

而从更长的时段来看，贬值预期加重则是中国国内经济和全球经济变化下市场的一种自然反应。一年以前，大家常说的是“人民币升值趋势是不是会放缓”，现在担心的则是“人民币是不是会大幅贬值”。中国经济企稳基础不牢、金融风险加剧均利空人民币，而美联储加息预期则提振美元，这些都成为拉低人民币兑美元汇率的因素。

而在今年8月11日之后，人民币汇率中间价进一步改革，一次性贬值3%，汇率波动更为贴近市场，贬值预期升温。虽然人民币加入SDR(特别提款权)暂时提振了人民币信心，但从目前的市场反应来看，在短期内“推升”和“拉低”两种因素的博弈中，还是拉低的因素略占上风。

六类人损失最惨重

第一类：房价将下跌有房人资产缩水

许多投资者担心，人民币贬值将导致整个市场预期逆转，促使投资者逐渐放弃房产这样价格过高的资产。尤其是那些早些时候从海外涌入国内的资金，会因人民币贬值而流出中国，或不敢再轻易进入中国市场，多种作用助推中国住房资产价格下跌。

第二类：出国留学者(换的外汇少了)

对于留学美国的学子而言，人民币贬值也是个坏消息。这也就意味着同样的人民币，所换取的外汇比以前少很多。

第三类：海淘族(亏了)

海外代购市场火热，价格是关键因素之一。从境外海淘的商品价格一般会比在国内专柜购买的便宜30%左右，有的甚至能便宜一半，这也是不少海淘族舍近求远的原因。

不过，人民币贬值，很多海淘族感觉“亏了”，因为他们现在购买的一些境外商品价格已经开始上涨。

第四类：出境游的人(成本高了)

出境游的成本面临上涨，出国旅行消费，人民币更不值钱了。

第五类：做多人民币的中国企业(大亏)

近年来，随着人民币兑美元稳步升值，这些中国企业通过做多人民币来确保稳定的出口收入，更有企业借钱押人民币升值，这样做虽然放大了人民币升值带来的收益，但也加剧了人民币贬值造成的损失。

随着人民币兑美元下跌，越来越多押注人民币升值的投资者遭受了损失。那些借助“目标可赎回远期合约”这一流行方式对冲人民币风险的企业及个人的帐面损失巨大。这些押注中有一小部分来自于私人银行客户和富人。

第六类：来中国投资的炒家(损失惨重)

一直以来，大量的外资在中国长期游移，躺着赚钱。就如叶檀所言，“从2005年汇改到现在，你啥也不干，就把美元换成人民币，现在(贬值前)换成美元，升值33%”。

你大概听过一个笑话，说一个美国人到中国连吃带喝，走的时候把剩下的钱换成美元，一年等于白吃白喝。

人民币汇率贬值对百姓有什么直接影响

心路独舞

人民币已经跌至五年新低。

本周以来，人民币持续贬值，每日几乎均在以100点左右的跌幅阶梯下行，连跌五天，市场上关于“央行默许人民币贬值”的猜测急速升温。周四在岸人民币对美元再跌142点，报6.4378，为五年最低，较前日收盘价下跌98个点；而离岸人民币跳水近300点，午后16点起两个半小时内跌近300点，最低至6.54456，直逼6.55关口，跌幅扩大至0.5%。至此，从IMF宣布将人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子到今天，离岸人民币已贬值超过1.2%。

一年来美元兑人民币汇率不断上扬

有关人民币在“入篮”后将贬值的预期在IMF决定是否纳入人民币之前一直在业界广泛存在，这我在当时的《人民币会大幅贬值吗？》一文中曾有所提及。当时有不少分析家和投资机构认为，人民币“入篮”前贬值的可能性不大，但到了“入篮”后就很难说了，央行极有可能会通过逐步贬值人民币来刺激经济，在当时彭博调研的41位分析师中有37人支持这种预期。尽管中国官方口径一直是人民币没有持续贬值的基础，但目前人民币汇率的走向至少证实了当时的这种预测。

是什么造成了人民币最近的持续下跌？

有人将它归咎于美联储下周加息的预期，也有人猜测可能是央行在利用美联储加息前这段关键期间来试探市场对人民币走弱的反应，但我觉得真正的原因应该是11月中国经济数据的进一步走弱。中国11月出口按美元计下降6.8%，超过市场分析预期中线5%，而外汇储备又意外大降870亿美元，是预估的下降330亿美元的两倍还多，为1996年有数据以来第三大月度跌幅，推高年内累计降幅至4050亿美元，显然这些数据极度不利人民币走强。在这种背景下，央行持续消耗外储来稳定汇率的代价实在太高，同时还在进一步“扼杀”出口，长期下去恐难以为继，在加上处于油价大跌、新兴市场资本外流和风险资产承压的国际环境下，人民币贬值趋势已难已逆转，虽然目前来看贬值速度央行尚可把握。

那么人民币究竟会贬值多少？

根据渣打银行驻伦敦的亚洲外汇策略主管Robert Minikin预计，美元兑在岸人民币在年底前将涨至6.50（目前是6.43附近）。法兴预期的基线情境是，美元兑人民币到2016年底逐步有控升至6.80，其间会有相对稳定期，也会有人民币贬值加速的情况出现。而美银预期，明年人民币将继续下跌，美元兑人民币将升至6.90。当然也有人民币更大跌幅的一些预期，这里面值得注意的是，央行近期对汇率支持力度的减退激发了全世界空头聚首来做空人民币的兴趣，不知这最终和央行想引导的有序贬值会进行怎样的碰撞，会造成什么样的后果，这些只有时间才能给我们确定的答案。

人民币贬值将对你的生活造成怎样的影响？是不是对没有孩子留学、不出国置业旅游等没有美元需要的人就没什么影响？

而答案是否定的。人民币对美元的汇率下跌很可能将导致所有进口产品在国内价格的上扬，其中最令人担心的是食品价格的快速上扬和其可能导致的粮食危机。作为世界上第一大粮食净进口国，中国来自美国的粮食进口规模近年一直在飙涨，据海关自己公布的数据，中国2013年的净进口量已创六年来的新高，成为美国食品出口最多的国家。而根据美国农业部经济研究所公布的数据，仅2012年中国从美国进口谷物就高达1600万吨，到2013年增至1800万吨，此外还从美国进口了300万吨玉米和400万吨干酒糟，进口小麦的70%也来自美国，这一年中国还首次成为美国高粱的最主要出口市场。与此同时，中国人也在快速转向类似西方的以肉食为主的饮食习惯，除需直接进口肉类外，还要从美国进口大量的玉米、大豆、苜蓿等牲畜饲料，同时对美国坚果、葡萄酒的需求也在增长。目前中国从美国每年进口至少相当250亿美元价值的食品，根据来自美国农业部（USDA）的预测，未来这些需求会越来越升级（下图），显然人民币相对美元汇率的走软将会推高这些进口食品的价格，这对中国普通老百姓的冲击将是直接的。

上图：中国进口美国的食品是美国进口中国的五倍还多

中、下图：中国自美国进口猪肉、鱼、玉米、坚果、葡萄酒和苜蓿的数量与年剧增。

外国人说：人民币贬值威胁全球市场稳定

投资者的关注点在别处时，市场稳定面临的最大威胁依然存在。中国的人民币正在走弱。

2005年最让投资者震惊的，莫过于8月的人民币贬值。这一举动当时足以让美元走强行情暂停，令美联储加息的希望化为了泡影。

现在，投资者预期美联储终于将在下周收紧政策的时候，人民币开始丧失上涨动力。尽管下跌不如8月剧烈，但在过去6周里，人民币兑美元汇率悄悄地下降了1.8%。

人民币的走势悬在全球市场的头顶上，它引出了重大疑问：人民币走弱是否会让人们对中国经济的状况产生悲观看法？如果是这样，是否会导致大宗商品市场和矿商前景变得黯淡、冲击全球和美国的经济前景？

“相对而言，人民币的贬值速度很快，”野村证券(Nomura)亚洲外汇策略师Craig Chan说。

鉴于北京方面近来做出的保证，这次人民币贬值很可能趁投资者放松警惕打了他们个措手不及。

大多数外汇策略师给投资者的指导意见是，人民币兑美元汇率预计会在2016年年底前降到1美元兑换6.70至6.80元人民币左右，但贬值来的比他们预期的早得多。

周四，人民币兑美元汇率再度下跌，至1美元兑换6.44元人民币，略低于8月11日的低点。

真正左右着人民币的是中国央行(PBoC)，该行每日设定在岸人民币汇率中间价，允许人民币交易价在中间价上下2%的幅度内浮动。

本周，中国央行把中间价压低到四年低点，人民币汇率也相应地创下了自2011年8月以来最低的收盘价。

“他们让人民币汇率跌得这么厉害，我感到有点儿吃惊，”GAM International投资主管阿德里安•欧文斯(Adrian Owens)说，“我本来以为，他们会稳住汇率。”

人民币的悄然下跌，与外汇市场上围绕美元的喧嚣形成了反差。下周四，美联储可能会在议息会议上宣布近10年来的首次加息，这一预期看上去已经在很大程度上反映到了市场行情中。

上周，欧洲央行(ECB)货币宽松措施不及预期引发了市场激烈反应，或许推动欧元对美元汇率升高，但美元仍是许多人热捧的对象。

结果，美元走强带动人民币相对中国几大贸易伙伴国的货币升值。与此同时，本周北京方面发生了三件事，预示人民币将进一步贬值。

11月，中国外汇储备减少逾870亿美元——这是有记录以来第三大月度跌幅，只是略低于8月外汇储备减少的940亿美元。8月外储的大幅减少，导致市场对中国经济放缓感到担忧。

目前仍有大量资本外流，”Chan称。根据三元悖论，一个国家不可能同时实现货币稳定、资本自由流动和货币政策独立。为避免陷入这一悖论，“中国需要让人民币的灵活性得以提高，或让市场得以发挥更大决定作用”。

外汇储备数据公布前，贸易数据表明中国进出口出现显著下滑，同时央行调低了基准利率。

布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)的马克•钱德勒(Marc Chandler)称，正如1月瑞士央行(Swiss National Bank)预计到欧洲央行(ECB)将推出货币宽松政策，提前通过放弃盯住欧元来应对一样，中国央行此举是提前为美联储加息做准备。

中国正等待着美联储的大行动，”他称，“中国意识到如果美元反弹或有上涨趋势，对中国经济来说不是好事。他们希望在美元和人民币中间建立大一点的自由空间。”

本周的警报导致大宗商品出口国货币承压，再加上有数据表明，过去十年一直大量购买大宗商品的中国眼下正释放库存，其过剩的石油、铝和钢材使市场进一步饱和，更增加了大宗商品出口国货币承受的压力。

“我们发现大宗商品市场正在发生结构性的转变，”法国巴黎银行(BNP Paribas)的外汇策略师迈克尔•斯尼德(Michael Sneyd)称。

这并非市场第一次没注意到中国发生的事情。中国经济增长放缓导致大宗商品全年下滑，但是市场很晚才反应过来。

自8月人民币意外贬值以来，中国为加入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)篮子、获得国际储备货币地位而做出的种种行之有效的努力，更多地吸引了市场的注意力。

在9、10月份人民币对美元走强时，市场对人民币的担忧已经大大缓解。

花旗集团(Citigroup)的路易斯•科斯塔(Luis Costa)称，8月市场动荡的经历，应该仍然会让中国央行对允许人民币迅速贬值三思而行。“人民币仍然被高估。资本外流的情况尚未稳定。被纳入SDR明显不足以抵消潜在资本外流的影响。”

不论以何种速度贬值，让人民币贬值的策略看上去在很大程度上又重新开始实施了，人民币官方在岸汇率与离岸汇率价差处于3个月最高值。

“这告诉我们目前仍然有贬值压力和资本外流压力，人民币价值未处于公允水平，”野村证券的Craig Chan表示。

当美联储如人们所预期的在下周加息时，市场可能最好关注北京、而不是华盛顿的动向。

央行：观察人民币汇率要看一篮子货币证券时报网 2015-12-12 04:55

12月11日，中国外汇交易中心在中国货币网正式发布CFETS人民币汇率指数，央行昨日转发中国货币网特约评论员文章称，观察人民币汇率要看一篮子货币，定期公布CFETS人民币汇率指数，将有助于引导市场改变过去主要关注人民币对美元双边汇率的习惯。

文章称，长期以来，市场观察人民币汇率的视角主要是看人民币对美元的双边汇率，由于汇率浮动旨在调节多个贸易伙伴的贸易和投资，因此仅观察人民币对美元双边汇率并不能全面反映贸易品的国际比价。也就是说，人民币汇率不应仅以美元为参考，也要参考一篮子货币。汇率指数作为一种加权平均汇率，主要用来综合计算一国货币对一篮子外国货币加权平均汇率的变动，能够更加全面地反映一国货币的价值变化。参考一篮子货币与参考单一货币相比，更能反映一国商品和服务的综合竞争力，也更能发挥汇率调节进出口、投资及国际收支的作用。

人民币获准加入SDR（特别提款权）篮子以来，人民币兑美元在岸（CNY）和离岸（CNH）价格连续多日走低，本周人民币创8月汇改以来最大单周跌幅。在岸方面，人民币兑美元汇率收报6.4553，较前一日收盘价跌175个点子，创下自2011年8月以来新低。

人民币的走贬进一步加剧资本外流，招商银行宏观研究主管谢亚轩预计，11月银行结售汇逆差将达520亿美元~570亿美元。临近年末，并且美联储加息靴子即将落地，在岸和离岸市场人民币汇率贬值压力上升，国内流动性易受冲击，预计央行会采取包括降准、公开市场操作、SLO在内的多种方式积极对冲。

业内普遍认为，明年人民币汇率仍会小幅走贬。法兴银行方面预计，截至2016年末，人民币兑美元在岸汇率会达到6.8左右。

人民币贬值房价将下跌

人民币贬值房价将下跌

人民币贬值有利于出口，也有利于把钱留在中国

huananwuliu 发表于 2015-12-12 07:35
人民币贬值房价将下跌

外汇汇率一定要紧紧地控制在自己手中，想贬值就贬值，当然，不出内奸的情况下，可以有条件地升值。